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等效年金方法_Equivalent Annual Annuity Approach

什么是等效年金（EAA）方法？​

等效年金（EAA）方法是资本预算中用于比较互相排斥且使用年限不等的项目的两种方法之一。EAA 方法计算项目在其生命周期内产生的恒定年现金流，就如同一项年金。在比较年限不等的项目时，投资者应选择EAA值较高的项目。

关键要点​

  • 当用于比较年限不等的项目时，投资者应选择EAA值较高的项目。
  • 分析师可以使用带有典型现值和未来值功能的财务计算器来找到EAA。

理解等效年金（EAA）方法​

EAA 方法采用三个步骤来比较项目。恒定年现金流的现值恰好等于项目的净现值（NPV）。分析师首先计算每个项目的净现值。接着，他们计算每个项目的EAA，以便年金的现值恰好等于项目的净现值。最后，分析师比较每个项目的EAA，并选择EAA最高的项目。

举个例子，假设一家公司加权平均资本成本为10%，正在比较两个项目A和B。项目A的NPV为300万美元，预计生命周期为五年，而项目B的NPV为200万美元，预计生命周期为三年。使用财务计算器，项目A的EAA为791,392.44美元，项目B的EAA为804,229.61美元。根据EAA方法，公司会选择项目B，因为它的等效年金值更高。

计算等效年金（EAA）​

分析师通常会使用带有典型现值和未来值功能的财务计算器来找出EAA。

分析师也可以在电子表格中或使用非财务计算器利用以下公式计算EAA，结果是相同的。

  • C = (r x NPV) / (1 - (1 + r)-n)

其中：

  • C = 等效年金现金流
  • NPV = 净现值
  • r = 每期利率
  • n = 期数

例如，考虑两个项目。项目A的期限为七年，NPV为100,000美元。项目B的期限为九年，NPV为120,000美元。两个项目都以6%的利率进行折现。每个项目的EAA为：

  • EAA项目A = (0.06 x 100,000)/(1−(1+0.06)−7)=100,000) / (1 - (1 + 0.06)-7) = 17,914
  • EAA项目B = (0.06 x 120,000)/(1−(1+0.06)−9)=120,000) / (1 - (1 + 0.06)-9) = 17,643

项目A是更好的选择。

什么是年金？​

年金是投资者与保险公司之间的合同。年金通常用于退休，能够保证您不会耗尽储蓄。然而，年金可能附带高额费用。其中一项费用是撤回费，如果您在撤回期内提取一定金额的资金，就需要支付该费用，撤回期可能长达二十年。具体条款因合同而异，因此，如果您考虑购买年金，请务必仔细阅读细则。

年金有哪些类型？​

年金有几种类型。固定年金提供保证的利率，意味着每期的最低收入。可变年金允许您进行市场投资。指数年金跟踪特定指数，如标准普尔500指数。

年金的支付方式可以是立即支付或延迟支付。

等效年金方法的公式是什么？​

等效年金的公式为：

C = (r x NPV) / (1 - (1 + r)-n)

其中：

C = 等效年金现金流

NPV = 净现值

r = 每期利率

n = 期数

结论​

等效年金方法是一种用于比较各自存在特定时长的项目的方法。您可以使用财务计算器帮助确定哪个项目最好，或者尝试使用这些公式进行计算。